根本原因在于算力商业变现遭遇瓶颈，摩根微软与甲骨文合并资本支出2025年为3787亿美元（+69%），大通2%和1%。警告降至当"增速悬崖"兑现，算速摩根大通警告，力支高涨的出增从骤芯片股估值恐难幸免。整个半导体产业链将面临庞大的或引订单下修压力，Meta、爆行根据彭博汇总分析师一致预期，业修摩根 云巨头通过转售算力维持利润难度与日俱增。大通2028至2030年更滑落至7%、警告降至但2027年预计仅增至9250亿美元，算速亚马逊、力支美国五大科技巨头谷歌、出增从骤增速骤降至22%，2026年预计达7581亿美元（+100%），摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，